2025.02.24 工商時報  楊日興
 

僅管國際情勢動盪，但受益於基礎建設需求高檔，營造類股2025年在股市上吸金能力強，新建（2516）、皇昌（2543）等標的高奏凱歌，達欣工（2535）、根基（2546）、欣陸（3703）、工信（5521）等股價均創波段高，市場看好在毛利提升前景下，營造族群今年營運成績單也將寫佳績。
 
營造類股年內股價漲幅迅速，新建2月初股價上攀至23.1元高點，較去年底大漲近80％；皇昌辦理現增同時股價亦上攻，日前上揚至112.5元，較去年底漲約53％；達欣工、根基等近日股價持續反彈，均創下超半年來波段高點。
 
美國總統川普上任後動作頻頻，各國關注經濟發展會否受影響，不過市場認為，國內建設需求受波及可能性小，預計政策持續推動龐大基礎建設釋出，同時營造廠因案量無虞加上手握廠房、建案等優勢，年內毛利還有望從中提升。
 
在基礎建設方面，新建等廠商看好年內有2,000億元規模的交通等公共工程案件，擬從中爭取高利、短驗收期的案件改良獲利結構。工信近年陸續消化疫情前低毛利案件，預估今年開始逐步認列疫後案件，並且會採取長期穩定工案與短中期高毛利案件搭配的方式，提升獲利。
 
科技建設動能預計也將讓營造族群營運與獲利大幅改善，達欣工去年從合作夥伴台積電手上新承攬兩項科技廠案規模約130億元，整體看旺科技大廠還在擴建和追加、近3～5年依然是科技廠建設高峰。根基過往也積極承攬科技廠房建設，預計年內有台積電、聯發科等多項案件將結案。
 
此外，建案銷售的認列也是營造廠提升毛利的一大來源。欣陸旗下大陸建設預估今年會有三項建案認列，規模約100億元。達欣工預計年內將認列兩項建案總銷約45億元，過去同類型的自地自建開發案獲利率約有15％～20％。同時，達欣工看好科技園區前景，預計今年在北士科推案。


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